1.发行股票
发行股票筹集的资金属于公司的资本金,它没有到期日,不必偿还本金,可为公司提供长期稳定的资金来源,而且普通股股利没有限定支付的条件,不存在无法偿还的风险。优先股股利也可以累积,当公司经营不佳时,可以留待以后支付,以缓解公司现金流出的困难,因而财务风险较小。但由于投资者的股息收入与公司经营效益息息相关,其投资风险较大,相应地也要求有较高的报酬率,否则,公司的股票就难以发行。同时,股息属于公司净收益的分配,不能在税前扣除,因此,股票筹资对比其他负债筹资方式来说,其资金成本最高。股票的发行,审批程序较复杂,而且增发普通股股票会削弱原股东的权益。发行优先股股票,对公司普通股股利的支付和负债融资等方面有较多的限制性条款,从而会降低公司的融资弹性。所以,股票筹资是一种高成本、低风险、筹资方便程度较差的筹资方式。
2.发行债券
发行债券对发行公司来说,负有到期还本利息的义务。由于债券发行费用较低,且利息率一般低于股票股息率,债券的利息列入费用项目,可抵减所得税,因此,债券的资金成本低于股票;而且对比其他负债,如:银行借款、商业信用等,可获得期限较长、数额较大的资金来源;有的债券可以提前收回,对比优先股来说,能使公司保持较灵活的资本结构。债券筹资也有不足之处,那就是风险较大,由于债券本息偿还义务固定,如果,公司盈利不佳或亏损,会因到期无法偿还本息而导致破产清算;而且债券一般有较严格的合同条款,会影响公司的经营活动和日后的筹资能力。
3.银行借款
银行借款与发行债券相比,具有手续较为简便,借款弹性较大,资本成本较低等优点。但银行借款的额度受国家银行银根松紧的直接影响。一般情况下长期借款额度比长期债券筹资数额小,且借款用途的限制性较大,多数情况要求以资产作抵押,对公司继续举债的能力也有影响。此外,与公司债券一样,银行借款必须按期还本利息,也存在着无法偿还本息的财务风险。所以,银行借款属于资金成本较低,财务风险较大,筹资方便程度较大的筹资方式。
4,租赁融资
租赁融资对比银行借款来说,能全额解决公司购置设备所需的资金。对比公司自行购置固定资产,租赁融资具有较大的灵活性,需要时租入,如不适用到期可不续租,可将资产无形损耗的风险转移给出租人。但租赁融资的资金成本比银行借款、发行债券都要高,当公司财务困难时,数额较大的固定性租金支出将构成一项沉重负担;租赁融资合同是不可撤销的,公司无法在市场利率降低时改用其他融资方式。因此,租赁融资属于一种高成本、低风险、融资弹性较差的长期筹资方式。
5.商业信用
商业信用作为短期融资方式,既方便,又及时。与其他短期负债筹资方式相比,限制条件较少,有时甚至根本没有限制;而且当没有规定现金折扣,或有规定但公司能按规定期限获得现金折扣时,商业信用筹资没有资金成本。商业信用的缺点在于筹资期限较短,如果,公司利用现金折扣,使用期限则更短。公司信誉是决定能否获得商业信用筹资的关键,如果,无限期拖欠购货款,则会失去以后再利用商业筹资的机会。
总之,公司的筹资方式很多,每种方式都有自己的特点。对各种筹资方式从不同角度进行分析对比,才能作出正确选择。根据各种筹资方式资金成本的高低、还本付息风险的大小、筹资期限的长短、筹资灵活性的大小、筹资手续方便程度以及所筹资金的使用限制条件因素。